elacuariano.com.ar

Todo el revuelo con el banco central que hubo desde principios de año ha despertado un nivel de discusión sobre cual es objetivo del banco central, que ahora buscan reformar para reorientarlos.  Va aquí mi aporte sobre el funcionamiento y objetivos que suelen tener los bancos centrales y cómo se relaciona con el contexto nuestro.

Deberes del banco central

El banco central de un país generalmente tiene asignado dos roles importantes.

1. Reglamentar y controlar la banca privada a la vez de ser prestamista de última instancia (para evitar corridas bancarias).
2. Establecer la política monetaria del país.

El primer rol generalmente está bien aceptado su funcionamiento, por lo cual no suele haber demasiado debate para modificarlo. En cambio el segundo rol es más discutido, ya que de la política monetaria depende muchas cosas en un país, por lo que se suele establecer de acuerdo a objetivos, no todos realizables a la vez. Generalmente se equilibra la política monetaria en cuanto a tres factores:

• Crecimiento
• Nivel de empleo
• Inflación

La herramienta principal de los bancos centrales para la política monetaria es establecer la tasa de interés. Muchas veces una política beneficia un factor en contra de los otros dos. Por ejemplo, para controlar la inflación los bancos centrales suelen aumentar la tasa de interés para hacer que los créditos sean menos accesibles y así bajar la cantidad de moneda circulante. Pero al bajar la cantidad de crédito disponible, puede perjudicarse el crecimiento y, por lo tanto, el nivel de empleo.

Sin importar que variables uno considere vale más priorizar, lo que es claro es que un banco central estable y con política predecible es mejor para todas las variables economicas. Es por eso que la forma en que se encaró el proyecto de fondo del bicentenario y su oposición, es tan nefasta.

Incluso el proyecto actual de reformar la carta del banco central tampoco me parece bueno. Reformar la carta para que diga que lo más importante es el crecimiento económico  en vez de la estabilidad monetaria, no veo que sea necesario para tener una política que lo refleje, y es otro toqueteo sobre la institución más sensible a la credibilidad que tiene un país. Pueden priorizar el crecimiento y el empleo como política, sin necesidad de reformular nada.

Y aclaro, priorizar crecimiento a costa de una inflación de 20% anual es malo para el país, ya que produce un acostumbramiento a la población que es dificil de revertir e implica un crecimiento engañoso y regresivo, ya que cuando los asalariados dependen de aumentos anuales para mantener el poder adquisitivo, siempre quedan resagados. Especialmente los profesionales, que terminan buscando mejores rumbos. Que nadie se queje de la fuga de cerebros, cuando un camionero gana el doble o el triple que un profesional.